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英文标题: Building Private Capital Infrastructure for Modern Markets with Kore中文标题: 为现代市场构建私有资本基础设施：与Kore的对话主讲人介绍
本期播客的嘉宾是 Oscar Joffrey，Kore的首席执行官兼创始人。他在公共市场拥有超过十年的工作经验 [00:01:20]，后因结识“JOBS法案之父”、前纳斯达克副主席David Weill IV [00:01:51]，受到启发，转而致力于通过技术革新私有资本市场的融资方式。他深信资本募集应实现民主化，并看到了为私人公司构建“看不见的基础设施”的巨大潜力。
相关产品介绍
播客中重点介绍了 Kore 公司。Kore致力于为私有资本市场提供“看不见的基础设施” [00:00:19], [00:03:34]。它通过一套白标签（white-label）技术栈，处理所有交易、清算、结算和分发，并确保所有参与方（包括FINRA注册的券商、融资平台、律师、审计师、SEC转让代理、美国银行支付通道等）完全符合SEC和FINRA的法规要求 [00:04:42], [00:04:50]。Kore的核心技术基于获得SEC认可的许可型区块链，并提供“投资者护照”功能，旨在消除私有市场中多平台、多实体的交易摩擦。
内容概述
本集播客深入探讨了私有资本市场日益增长的重要性及其面临的挑战。主讲人Oscar Joffrey指出，目前私有公司募集的资金已远超上市公司，但该市场缺乏像公共市场那样健全的后台基础设施。Kore公司正致力于填补这一空白，通过构建基于区块链的“信任基础设施”，解决数千个融资平台之间的协调问题，确保合规性并提升交易效率。播客还讨论了JOBS法案如何推动了资本募集的民主化，以及未来五年金融科技领域（特别是区块链、AI和量子计算）的融合将如何彻底改变资金流转的速度和效率，解决目前资金结算耗时过长的问题。
关键点详解
私有资本市场规模超越公共市场：Oscar Joffrey指出，过去三年中，私有公司在美国募集的资金（4.45万亿美元）已远超上市公司（2.1万亿美元） [00:05:57]。这一趋势表明，私有市场正成为重要的资本来源，亟需相应的金融基础设施支持。JOBS法案对资本市场民主化的影响：2012年4月5日由奥巴马总统签署的JOBS法案，首次允许私人公司公开募资，并接受小额投资（如100美元甚至5美元） [00:02:59], [00:14:24]。这极大地降低了个人投资者参与私有公司投资的门槛，并为小型企业（如社区干洗店）提供了新的融资途径 [00:15:00]。Kore的“基础设施即服务”模式：Kore定位于私有资本市场的后台基础设施提供商，其作用类似于公共市场中的Broadridge和DTCC，提供交易、清算、结算、分发以及合规性管理（如SEC和FINRA规定）的全套服务 [00:03:34], [00:05:29]。Kore的平台以白标签形式运作，使得用户端感受不到其存在，但所有操作都在其底层架构上进行。构建“信任基础设施”解决摩擦：私有市场中存在大量独立的平台，导致信息重复、尽职调查繁琐和缺乏互信 [00:03:46], [00:11:58]。Kore通过其经SEC认可的许可型区块链，建立了“信任基础设施”，确保数据不可篡改且由受监管的中间机构（如券商、审计师）验证 [00:08:03], [00:09:03]。这大大减少了投资者和实体间的摩擦，提高了效率和安全性。“投资者护照”简化投资体验：Kore在区块链上为投资者创建了“投资者护照” [00:07:40]。这个护照储存了投资者的KYC（了解你的客户）信息，并随着投资者在生态系统中的移动，由平台进行AML（反洗钱）检查，无需重复进行繁琐的背景调查。这使得投资者可以在任何使用Kore基础设施的平台上，一键访问其投资组合并进行新投资，极大提升了用户体验 [00:07:48], [00:08:12]。金融效率的瓶颈：资金流转速度：尽管信息传输已实现高速化，但资金流转（例如电汇）在2025年仍需长达6天才能结算 [00:17:14], [00:17:28]。这种低效率导致资金滞留，增加了企业成本，并限制了更灵活的金融产品（如每日派息）的实现。解决资金快速流转是当前金融市场最大的变革点 [00:17:49]。未来展望：区块链、AI与量子计算的融合：未来五年，金融领域将迎来技术大融合，特别是区块链、AI和量子计算 [00:16:38], [00:16:59]。区块链将用于证券的通证化和链上持有，并通过Kore的预言机确保合规性。AI将提升处理效率，而量子计算虽非直接加速数据传输，但将为金融服务带来更深层次的变革。此外，稳定币（Stablecoins）的引入将进一步加速资金的即时结算，绕过传统银行的慢速通道，从而创建一个全新的金融支付体系 [00:18:29]。对独立开发者、产品人、创业者的启发与行动点
启发性思考 (Insights)
抓住私有资本市场变革的机遇：随着JOBS法案等法规的推行，以及私有公司融资额超越公共市场的趋势，为中小企业和普通投资者服务的私有资本市场潜力巨大。创业者和产品人应关注并深入这个领域，探索新的产品和服务模式。信任与合规是金融科技基石：在金融领域，无论技术多么先进，信任和合规始终是核心。任何旨在改变传统金融流程的产品，都必须将与监管机构和受信任中介机构的合作置于首位，确保数据的不可篡改性和交易的合法性。突破“资金流转”的瓶颈：当前金融体系的最大痛点是资金流转的效率低下。独立开发者和产品人可以聚焦于利用区块链、稳定币等技术，探索创新的支付和结算解决方案，这将对整个金融生态系统产生颠覆性影响。可行动建议 (Actionable Steps)
研究并利用区域性融资法规：独立开发者和创业者应积极研究所在国家或地区（如美国的JOBS Act）关于小额公开募资的法律法规，考虑通过众筹平台等方式，向更广泛的社区投资者募集资金，而不仅仅依赖传统的VC或天使投资。探索区块链和Token化证券的应用：产品经理和开发者可以开始探索如何将公司的股权、债券或其他资产进行Token化，利用许可型区块链技术提高透明度、降低交易成本，并为未来的二级市场流动性做准备。构建效率优先的支付与结算系统：针对资金流转缓慢的问题，开发者可以考虑在产品中集成或开发基于稳定币、实时支付网络（如FedNow）的解决方案，减少传统银行中介环节，实现资金的即时到账，从而为用户提供更灵活、更低成本的金融服务。术语解释
JOBS Act (就业法案)：美国的一项法案，旨在通过放松证券法规，鼓励小型企业融资和创造就业。SEC (美国证券交易委员会)：美国联邦政府的一个独立机构，负责监管全国证券市场，保护投资者，维持公平有序的市场，以及促进资本形成。FINRA (金融业监管局)：美国最大的独立证券业自律监管机构，负责监管美国证券经纪公司及其注册的经纪人。DTCC (存管信托与清算公司)：一家美国金融市场基础设施公司，为美国和其他国家的金融市场提供清算、结算和信息服务。Broadridge (博达远景)：一家全球领先的金融科技公司，为资本市场提供投资者通信、技术和数据分析解决方案。KYC (了解你的客户)：银行和其他金融机构在开户或进行交易前，对客户身份进行验证的流程。AML (反洗钱)：旨在防止将非法所得资金伪装成合法资金的金融犯罪活动。Cap Table (资本化表)：一份详细列出公司所有权结构的表格，包括所有股权持有者及其持股比例、类型和稀释情况。ATS (另类交易系统)：一个符合证券法定义的交易系统，但不是注册的证券交易所。Permissioned Blockchain (许可型区块链)：一种区块链网络，只有获得授权的参与者才能访问、读取和写入数据。Immutable (不可篡改)：指区块链上的数据一旦被记录，就不能被修改或删除的特性。Oracle (预言机)：在区块链世界中，预言机是将链下真实世界数据输入到智能合约中，或将智能合约的输出结果传递到链下系统的服务。Stablecoin (稳定币)：一种加密货币，旨在通过与传统法定货币（如美元）或其他资产挂钩来维持其价格稳定性。Repo (附买回协议)：金融机构之间进行的短期借贷协议，其中一方出售证券并同意在未来某个日期以更高价格回购它们，有效地以证券作为抵押品借款。
